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跌宕起伏的旷视科技,还能否在科创板顺利上市?

【数据猿导读】 上市并非坦途,旷视此番二次冲击可能会继续受到挑战。而且对于一家“主打安防”的公司来说,如果在涉及用户隐私的数据安全上频频出现问题,也确实会让有些人怀疑它的技术能力与商业动机

跌宕起伏的旷视科技,还能否在科创板顺利上市?

从香港回到上海,人工智能独角兽旷视科技再度冲击IPO。

3月12日晚,上海证券交易所官网上挂出,旷视科技(Megvii)首发申请科创板上市获受理,将对外发行不超过 253,415,828 股 B 类普通股股票,作为拟转换为CDR的基础股票,占CDR发行后总股本的比例不低于10%,计划募资60.18亿元人民币。

旷视科技是目前为数不多拟以CDR的方式在科创板上市的红筹企业,红筹企业是指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业,而CDR的中文全称是“中国存托凭证”,指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。理论上每一只海外上市的股票,都能以CDR的形式回归。

我们从另一方面可以看出,虽然是召唤回到A股,但旷视科技仍是货真价实的VIE架构,其实际控制的主体以及主要股东均注册于境外,因此它更早选择了境外上市。2019年8月,旷视曾向香港联交所递交上市申请,但遗憾的是,2020年2月25日,即提交上市申请6个月后,其进程状态显示为“失效”。

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上市并非坦途,旷视此番二次冲击可能会继续受到挑战。与两年前不同,监管部门对在科创板申请上市的企业审核趋向严格。比如前段时间上交所给依图科技的问询函中提到了六大方面的问题,共涉及包括红筹企业股权架构、家族信托在内的47个具体问题。3月11日,依图科技主动要求中止审核。此前另一家知名的科技公司被称之为“AI语音第一股”的云知声也主动撤回了科创板上市申请。

此外,阿里系实际上是旷视科技的大股东,目前持股比例位列第一,占29.41%的股权,如今它们正处于风口浪尖的背景下,对于一家全面布局智能安防的待上市公司,可能也会受到质疑。

从Face++到Brain++

人们印象中这家成立时间不太久的独角兽创业公司,其实到今年已经十年了,当初由清华大学计算机系“姚班”三兄弟印奇、唐文斌和杨沐三人共同创立。

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刚成立那会儿,他们并没有想到会做成今天这样的业务,而是做了名为Vision Hacker 的游戏业务,起因是唐文斌在宿舍里和印奇研发了《稻草人大战乌鸦》的体感游戏,通过摄像头检测用户头颈部的运动来控制稻草人左右,通过人脸跟踪的算法来识别出玩家的动作,驱赶飞来偷南瓜的乌鸦。这款小游戏一度冲上App Store排行榜的前5名,还获得了清华大学第三十届“挑战杯”特等奖。

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但是后来,他们并没有沿着游戏的路线发展,而是在做游戏的过程中,他们意识到自己对小游戏不太感兴趣,自己也不是玩家。到了2012年,Facebook花6000万美元收购以色列脸部识别技术公司Face.com,后者面向开发者免费提供人脸检测、识别、分析和数据服务,这个消息让他们突然找到了方向,Face++应运而生,并模仿了Face.com的商业模式,随即喊出“让机器看懂世界”。

而真正让用户耳目一新的产品是几年以后。2015年3月,在德国汉诺威举办的CeBIT博览会上,马云在现场面对德国总理默克尔、时任中国副总理马凯和其他观众,拿出手机,用摄像头扫描了自己的脸,在淘宝上买了一枚20欧元的旧汉诺威展邮票,并把这枚邮票送给了展会。这便是后来家喻户晓的支付宝刷脸支付的最初版本,提供这一技术的正是旷视科技。

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刷脸支付的背后是这个高配团队对技术能力的不断追求,2014年下半年,Face++的识别率就称已经达到97.27%,超过了Facebook的97.25%,连续收获FDDB、300-W、LFW三项国际评测的冠军。

就在同一年,旷视切入城市物联网领域,推出了人工智能摄像头,也就是我们熟知的智能安防;2017 年,旷视又进入供应链物联网领域,推出了智慧物流操作系统“河图”,向鞋服、医药、智能制造、零售电商等多个行业的客户提供了仓库、工场以及零售店的智能化升级改造。

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资料来源:招股说明书

目前这三块业务已经形成旷视的三驾马车。其中,城市物联网收入占比最高, 从2020年1-9月的收入数据来看,有64.35%来自城市物联网;供应链物联网占比最小但增长最快;消费物联网则毛利率最高。这三块业务都被纳入到了统一的AIoT产品体系之中,实现人工智能的商业化落地。

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资料来源:招股说明书,数据猿整理

在这三块业务之下,其基础内核是被称为“Brain++”的东西,作为工程实践和产品创新的原点,其核心能力包括数据的处理、清洗和管理能力;算力的共享、调度和分布式能力;算法的训练、推理及部署能力;覆盖从 AI 生产(输出算法模型)到应用(实现算法工程化封装)各环节,具体包括算法层(深度学习框架 MegEngine,天元)、算力层(深度学习平台 MegCompute)以及数据层(数据管理平台 MegData)三大核心模块,并将算法、算力和数据能力融为一体。

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图:旷视Brain++的架构,资料来源:旷视公司网站

其中公司自主研发的天元又是核心中的核心,与 Google 的 TensorFlow 和FaceBook 的 Pytorch 类似。它于 2020 年 3 月正式向全球开发者开源,可帮助开发者用户借助友好的编程接口,进行大规模深度学习模型训练和部署,可极大简化算法开发流程,实现模型训练速度和精度的无损迁移,支持动静态的混合编程和模型导入,内置高性能计算机视觉算子,尤其适用于大模型算法训练。

2019年1月旷视科技不再单独提“Face++”,正式宣告完成从“Face++”到“Brain++”的升级。

当年,旷视正式确立了“1+3”战略,即通过“Brain++”AI 生产力平台提供算法规模化供给,将AI 技术创新应用在消费物联网、城市物联网、供应链物联网三大场景,其中AI是核心能力,是不断演进的算法能力,IoT是落地场景,是基于场景空间、以人为核心、软硬结合的网络,获得源源不断的客户与收入。

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盈利之痛和数据隐私之议

高速成长的背后,近三年间旷视至少亏损了142.5亿。

不仅如此,有人发现,它的先后两份招股说明书业绩披露还不一样,相差很大。我们也分别对财务报表的关键数据做了对比(如下表所示),几乎每个数据都有差异,最显著的是2018年的收入区别。根据观察者网援引某注册会计师的分析,尽管提交给港交所的招股书采用的是IFRS准则,发给上交所的招股书依据是财政部的企业会计准则,但后者历经2014和2017年两大修改后,基本与IFRS不存在太大差异,显然表中的差异过大了。

表1:2019年向港交所递送的旷视招股说明书披露的财务数据(亿元)

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表2:2021年向上交所递送的旷视招股说明书披露的财务数据(亿元)

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至于出现负利润,旷视科技重点强调了自身的研发投入力度逐年加大。2017~2019年三年里,旷视科技的研发投入分别超过2亿元、6亿元、10亿元,分别占当年总收入的66.5%、70.9%、82.2%。并且2020年前三季度里,该公司的研发投入超过7亿元,在总收入的占比达到了104.16%。

我们从另一角度来看,在港交所招股说明书披露的2018年前两大客户为中国智慧城市管理解决方案的系统集成商,该集成商其核心是“为企业及政府机构的项目开展提供多种帮助”,意味背后有较高的政府采购。旷视收入此次披露的“风险因素”也提到公司的业务发展(特别是城市物联网解决方案)受政府支出及相关政策影响。

而从招股说明书里“公司主营业务产品”相关财务披露中看到,上述“城市物联网解决方案”的毛利率的确不高。

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不过,这种情况也并非旷视一家,“四小龙”除了商汤尚未披露上市计划以外,从剩下两家的招股说明书来看,最近几年都处于亏损状态。

2017-2020年上半年,依图科技的营业收入分别为6871.89万元、3.04亿元、7.17亿元和3.81亿元;同期,依图科技净利润分别为-11.66亿元、-11.61亿元、-36.42亿元及-12.99亿元,合计亏损高达72.68亿元。

2017年-2020年上半年,云从科技实现营收分别为0.64亿元、4.84亿元、8.07亿元以及2.2亿元,净利润亏损额分别是1.06亿元、1.8亿元、17.08亿元、2.86亿元,合计亏损额为23亿元。

刚刚撤回IPO的云知声,三年半累亏7.9亿,主营业务毛利率仅为31.66%。

尽管亏损情况不会影响到在科创板上市,但正如招股说明书之“特别风险提示”中表明,“如果公司持续亏损,则公司可能面临因可使用资金受限而导致的业务拓展困难、人才引进和团队稳定困难、研发投入不足、市场开拓无法达到预期等风险。”

另外,在上述“特别风险提示”中没有明确说明“数据隐私”问题,恐怕也是一个潜在的风险,越来越容易触发公关事件。

旷视在这方面至少有两次触碰到公众话题。

2020年9月12日,创新工场董事长兼CEO李开复在HICOOL全球创业者峰会上表示,曾在早期帮助旷视科技公司找了包括美图和蚂蚁金服等合作伙伴,让他们拿到了大量的人脸数据,帮助分析各个行业怎么切入,并在随后的摸索过程中找到了几个有价值的商业化方向。这一视频立马在公众引起轩然大波,蚂蚁科技、旷视科技、美图紧急澄清,随后,李开复在个人社交账号上致歉,称“口误给三家公司带来困扰”。

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此前,2019年9月,一张带有“MEGVII旷视”图标的视频监控图像在社交网络上广为传播。该图片显示,两名在教室中的女生身边,出现了相应的课堂行为数据,例如“听讲6次”、“举手6次”、“趴桌子0次”、“玩手机0次”、“睡觉0次”等。

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一家做安全的公司,如果在涉及用户隐私的数据安全上频频出现问题,确实会让有些人怀疑它的技术能力或者商业动机。

国家市场监管总局发布的《个人信息安全规范》明确规定,收集个人生物识别信息(包括个人基因、指纹、声纹、掌纹、耳廓、虹膜、面部识别特征等)前,应单独向个人信息主体告知收集、使用个人生物识别信息的目的、方式和范围,以及存储时间等规则,并征得个人信息主体的明示同意。2021年1月1日正式实施的《民法典》第一千零三十五条明确规定,处理个人信息,应征得该自然人或者其监护人同意。

刚刚过去的央视“315”晚会,第一个被曝光的主题便是人脸识别滥用,“晚会”曝光了科勒卫浴、宝马、MaxMara等几个知名品牌在其店面安装人脸识别摄像头,存在违规收集人脸数据等问题,它们采用“无感采集人脸”方式,并没有征求顾客同意。有被点名的企业当晚表示,“停止使用所有人脸识别设备”。

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有的国外企业已经为此付出了更大的代价。2015年,三名美国伊利诺伊州公民,带动160万用户,起诉了Facebook,今年2月26日,Facebook已同意支付总额6.5亿美金的费用来和解人脸采集诉讼,并把其“人脸识别”功能设置为默认关闭。

中美科技战下的旷视

我们留意到,不只是阿里系,旷视之前的大小股东数量实际上高达45名,不乏出现GGV、麦格里集团、SK、科威特投资局、Atlas Venture这样的纯境外投资机构或企业,其中有一家占股权0.85%的机构,股东之一是美国政界人物之子,企查查显示,该人物已于2020年从该投资机构退出,但你不能预料今后哪个股东有谁会加入。

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来源:招股说明书

如今,旷视科技的二次上市,是在拜登时代中美科技战背景下进行的。《华尔街日报》报道称,拜登政府已启动了预计延绵数月的谈判,部署与其盟友同中国打科技战,不让中国获取有助成为全球领袖的技术。这些领域包括出口管制、技术标准、量子计算、人工智能、生物技术、5G电信和监控技术的规则等。

另据路透社华盛顿消息,美国联邦通信委员会(FCC)3月12日认定,华为、中兴通讯、海能达、杭州海康威视及大华科技等五家中国企业,对美国国家安全构成威胁。其中海康威视、大华科技与旷视的业务领域都有重合之处。

而在此前2019年10月,旷视科技连同科大讯飞、商汤科技、依图科技等28家机构被美国商务部产业安全局(BIS)列入美国出口管制“实体清单”之中,限制其从美国购买零部件,业内普遍认为该事件影响了当年旷视赴港上市的进程。

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在人工智能领域,今年3月1日,美国人工智能国家安全委员会(NSCAI)向美国国会提交了一份长达756页的报告,就美国如何赢得人工智能时代提出战略性建议,并认为,中国很快将取代美国成为世界“人工智能超级大国”。

还是在同一天,3月12日,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》正式发布。规划指出,全社会研发经费投入年均增长7%以上,基础研究经费投入占研发经费投入比重提高到8%以上、战略性新兴产业增加值占 GDP 比重超过 17%,瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等七个前沿领域。

纲要还提出,要充分发挥海量数据和丰富应用场景优势,促进数字技术与实体经济深度融合,赋能传统产业转型升级,催生新产业、新业态、新模式,壮大经济发展新引擎;并构建基于5G的应用场景和产业生态,在智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧医疗等重点领域开展试点示范。而前两者正是旷视布局的重点业务领域,刚好对应其“城市物联网”和“供应链物联网”板块。

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AI将迎来应用拓展的黄金十年

得益于十几年间大数据以及算力上的投入建设,深度学习等AI技术的进步,随着“十四五”规划以及相关政策落地,不少研究机构认为,今年将迎来人工智能产业发展的大年,领军企业加快上市,产业进入兑现期。IDC预计,到2022年,凭借主动的超高速运营变革和市场响应,中国具备人工智能实力的企业对客户、竞争对手、监管机构和合作伙伴的响应将比同行快至少30%。

艾瑞咨询把电子信息产业、互联网产业与未来的人工智能产业做了一个类比,尽管发力领域有所差异,但存在较多共通之处:

1、是国际竞争的焦点;

2、能够承担发展引擎功能,具有普适性,能为绝大多数企业孵化出新业务;

3、为创造美好生活提供抓手。

从发展阶段来看,人工智能在2019年就好比电子信息产业的1998年、互联网的2008年,即产业规模超过500亿元的阶段,接下来的4-8年是发展关键。根据前瞻产业研究院的数据,2019 年中国人工智能行业市场规模为 554 亿元, 预计到 2023 年,中国人工智能行业市场规模将达 2,364 亿元,2017 至 2023 年的年均复合增长率达 46.68%。

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来源:艾瑞《中国人工智能产业研究报告》

疫情的过程,亦在加速智能化应用的落地。2020年在新冠疫情催化下,国内外人工智能技术在各类应用场景迅速铺开,得到业内的认可,以及政府的支持。例如,旷视AI智能无接触测温系统在北京各地铁站火速上线,实现快速准确测温,并在政府大楼、商业园区、社区校园等场景广泛投入使用, 因而受到有关部门的表彰。可以说,无论这类公司是否如期上市,人工智能都将加速渗透医疗、教育、汽车、物流等行业,更多的用户将在这几年间,明显感受到它带来的好处。


来源:数据猿

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